Inflação desacelera além do esperado em outubro
A inflação brasileira surpreendeu positivamente em outubro. O IPCA registrou alta de apenas 0,14%, um arrefecimento significativo diante dos 0,82% observados em setembro e abaixo da expectativa do mercado, que estava entre 0,25% a 0,30%. O resultado contribui para uma percepção momentânea mais favorável sobre a inflação e o poder de compra, mas seus efeitos devem ser avaliados com cautela, uma vez que a forte desaceleração foi determinada, em boa medida, por fatores pontuais. Em 12 meses, o IPCA ficou em 4,63%, acima do teto de 4,5% da meta de inflação e bem além do centro buscado, que é de 3%.
Evolução índice mensal e do acumulado em 12 meses do IPCA (%)
Fonte: IBGE / Elaboração: Sindilojas-SP
A energia elétrica residencial teve queda de 1,92% após a passagem da bandeira tarifária amarela para a verde, exercendo importante influência sobre o resultado. As passagens aéreas também recuaram, devolvendo parte da alta observada em setembro. Esses movimentos ajudaram a compensar pressões que permanecem presentes na economia. O principal alerta está em Alimentação e bebidas, que subiu 1,04% no mês, com a alimentação no domicílio avançando 1,31%, puxada pelo tomate, cebola, arroz e carnes.
IPCA de outubro de 2026, por grupos (%)
O INPC avançou 0,22% em outubro, acumulando 4,49% em 12 meses. O indicador é especialmente relevante para avaliar o impacto da inflação sobre as famílias de menor renda.
Evolução índice mensal e do acumulado em 12 meses do INPC
Fonte: IBGE / Elaboração: Sindilojas-SP
Análise econômica
O resultado de outubro até traz um alívio importante, mas os seus principais vetores de baixa possuem caráter pontual. A redução da tarifa de energia elétrica, decorrente da mudança da bandeira amarela para a verde, e a queda das passagens aéreas, após a alta registrada em setembro, contribuíram decisivamente para a desaceleração do IPCA. Por outro lado, a inflação de Alimentação e bebidas, de 1,04% no mês, permanece como um ponto de atenção. A pressão é ainda mais relevante para as famílias de menor renda, que comprometem uma parcela maior do orçamento com itens essenciais, realidade refletida pelo próprio INPC, que avançou 0,22% em outubro, acima do IPCA.
Cenário para o varejo
Para o varejo, o cenário permanece desafiador. Embora a inflação corrente tenha arrefecido, o IPCA acumulado em 12 meses avançou de 4,58% para 4,63% e, com a incorporação dos resultados de novembro e dezembro, a tendência é que o índice ultrapasse novamente a marca de 5%. Esse quadro, combinado à persistência da inflação de alimentos e a um ambiente ainda pressionado pelo custo do crédito, reduz o espaço para uma retomada mais rápida do consumo. Também deve dificultar a trajetória de flexibilização da política monetária, afastando a possibilidade de novas reduções da Selic no curto prazo, o que mantém elevado o desafio para o varejista na gestão do endividamento, na formação de preços, margens e dos níveis de estoques.
Departamento de Economia e Tributação
Dentro de sua estrutura operacional, o Sindilojas-SP possui o Departamento de Economia e Tributação, objetivando levar ao empresário do comércio varejista um rol de informações relacionadas à conjuntura macroeconômica, imprimindo sobre estas as particularidades do setor do varejo.
O Sindilojas-SP leva em consideração o fato de que temáticas como obrigações fiscais, carga tributária e questões relativas à recente regulamentação da Reforma estarão permanentemente presentes no dia a dia dos empresários do comércio.
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